全球的金融系統(tǒng)每天有萬億資金量在流通，為世界上數(shù)十億的人們提供著服務(wù)。然而，這個(gè)系統(tǒng)也存在著很多問題。《區(qū)塊鏈革命》一書的作者、數(shù)字經(jīng)濟(jì)之父Don Tapscott和全球期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)的區(qū)塊鏈部創(chuàng)始人Alex Tapscott于2017年3月在Harvard Business Review上發(fā)表了文章How Blockchain is Changing Finance?在這篇文章中，他們對現(xiàn)有金融系統(tǒng)的天然缺陷做了分析，并對區(qū)塊鏈技術(shù)可能在金融領(lǐng)域引起的變革進(jìn)行了分析。

首先，為什么現(xiàn)有的金融系統(tǒng)效率比較低？作者認(rèn)為有以下幾個(gè)原因：一是現(xiàn)有的系統(tǒng)實(shí)際上只是一個(gè)披著電子技術(shù)外衣的紙質(zhì)記錄系統(tǒng)，該系統(tǒng)本質(zhì)上來說已經(jīng)過時(shí)了；二是這個(gè)系統(tǒng)是“中心化”的，這使得它不易變通，對于任何攻擊的抵御能力都比較差；三是這個(gè)系統(tǒng)是具有排他性的，相當(dāng)一部分人群被排除在該系統(tǒng)之外，甚至無法享受到最基本的金融服務(wù)。作者們認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)能夠?yàn)檫@些困境帶來轉(zhuǎn)機(jī)。

區(qū)塊鏈有五個(gè)基本的特征，分別是分布式存儲(chǔ)、點(diǎn)對點(diǎn)交易、匿名條件下的透明性、記錄不可更改性以及算法。區(qū)塊鏈技術(shù)最開始主要應(yīng)用于虛擬貨幣，它能記錄金錢、股票、債券、合同等一切有價(jià)值的標(biāo)的。由于信任不再是通過傳統(tǒng)中介如銀行或者政府來實(shí)現(xiàn)，而是通過全網(wǎng)的一致認(rèn)可（network consensus）來實(shí)現(xiàn)，建立于區(qū)塊鏈技術(shù)上的這個(gè)系統(tǒng)實(shí)質(zhì)上更為安全。區(qū)塊鏈技術(shù)的引入使得人類在歷史上第一次不再需要依靠任何中介就能進(jìn)行身份識別、合約訂立等。歐洲的Santander銀行估計(jì)，通過區(qū)塊鏈技術(shù)每年可能節(jié)省200億美元的成本，咨詢公司Capgemini則估計(jì)消費(fèi)者可以通過區(qū)塊鏈技術(shù)在銀行、保險(xiǎn)方面每年節(jié)省160億美元。

以風(fēng)投領(lǐng)域?yàn)槔^去的公司要進(jìn)行風(fēng)投融資，往往需要先在早期就接觸天使投資人，接著公司還需要進(jìn)一步去尋找合適的風(fēng)投機(jī)構(gòu)，最后通過較為復(fù)雜繁瑣的過程，公司才能在股票市場上進(jìn)行IPO。這個(gè)過程“養(yǎng)活”了一大群機(jī)構(gòu)，例如投行、審計(jì)師、律師、眾籌平臺(tái)等。然而，區(qū)塊鏈技術(shù)將極大簡化這一過程，通過在全球范圍內(nèi)的份額發(fā)行，任何小公司可以通過“點(diǎn)對點(diǎn)”的方式進(jìn)行籌款。這種新的籌款方式已經(jīng)在改變區(qū)塊鏈行業(yè)了——從2016年的情況來看，區(qū)塊鏈公司通過傳統(tǒng)風(fēng)投方式獲得了總額約4億美元的融資，然而，通過剛剛說的這種ICO的方式，它們也獲得了近2億美元的融資，這說明區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)在重新定義風(fēng)投行業(yè)。

區(qū)塊鏈技術(shù)對現(xiàn)有的金融行業(yè)造成了沖擊，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)顯然也意識到了這一點(diǎn)并做出了相應(yīng)改變。一家總部在紐約的風(fēng)投公司Union Square Ventures (USV) 開始拓寬它們的投資策略以能夠直接購買ICO。USV還聯(lián)合Menlo Park Ventures投資了一家對沖基金Polychain Capital，這家公司專注于購買各種代幣。可見，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始在投資策略、投資標(biāo)的上適應(yīng)區(qū)塊鏈技術(shù)帶來的變革，如高盛等曾在投行領(lǐng)域占據(jù)一席之地的老牌公司也逐漸開始成為區(qū)塊鏈行業(yè)的大投資方。像任何激進(jìn)的新型商業(yè)模式一樣，ICO有風(fēng)險(xiǎn)，而且對此的監(jiān)管也還不夠成熟。如果能合理運(yùn)用，它不僅能提高融資的效率、降低企業(yè)融資成本，還能促進(jìn)國際資本市場的民主化。

風(fēng)投行業(yè)的變革只是區(qū)塊鏈技術(shù)沖擊下金融業(yè)態(tài)變化的一個(gè)縮影，如果風(fēng)投行業(yè)能在一年內(nèi)發(fā)生如此大的變化，其他金融子領(lǐng)域又會(huì)有什么改變呢？簡單來說，作者認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)能夠顛覆一系列現(xiàn)有的金融中介功能，包括身份識別和聲譽(yù)建立、付款和轉(zhuǎn)賬、存儲(chǔ)、借貸、交易、保險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理、審計(jì)和稅務(wù)功能等。

那么，區(qū)塊鏈技術(shù)是銀行業(yè)的終結(jié)嗎？在文章的最后，作者也對此進(jìn)行了闡述。他們認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)對現(xiàn)有機(jī)構(gòu)的改變完全取決于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對此的反應(yīng)。對于積極擁抱這些改變的機(jī)構(gòu)，區(qū)塊鏈技術(shù)并不是一個(gè)威脅。但一個(gè)有趣的問題是，哪些機(jī)構(gòu)將在這場變革中起到引領(lǐng)作用？從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，傳統(tǒng)大機(jī)構(gòu)在轉(zhuǎn)型方面往往做的并不及時(shí)，例如，Skype并不是AT&T發(fā)明的，Visa也沒有創(chuàng)造出PayPal。區(qū)塊鏈技術(shù)將以不可阻擋的趨勢改變現(xiàn)代金融的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)。與之前的變革一樣，區(qū)塊鏈帶來的沖擊會(huì)成就強(qiáng)者，也會(huì)淘汰弱者，但總地來說，這項(xiàng)新技術(shù)將為金融領(lǐng)域帶來新的生機(jī)。